文／徐元直

美國5月消費者物價指數（CPI）年增率衝高到8.6%，正如市場預期，美國聯準會（Fed）於臺北時間2022年6月16日凌晨宣布調升利率3碼（0.75個百分點）；隨後我國央行理監事會議也決議跟進升息半碼，外加存款準備率提升1碼。央行總裁楊金龍更說，「今年到年底，貨幣政策都會朝緊縮方向走」。

美國聯準會大幅升息後，不只我國，英國、瑞士、阿根廷等國央行也宣布升息。歐盟統計局17日發布歐元區5月通膨年增率終值為破紀錄的8.1%，是歐洲央行（ECB）所設通膨目標的四倍，為抑制不斷飆漲的物價ECB，今年7月升息計畫勢在必行。

美國聯準會這次升息3碼，基準利率升至1.5%～1.75%，升幅為1994年來最高。而根據聯準會公布的點狀圖，官員預估美國今年還要升息7碼。

聯準會主席鮑爾說，一次升息三碼並非常態，要實現整體經濟的「軟著陸」並不容易，包括俄烏戰爭恐刺激能源與大宗商品價格持續上漲，中國大陸因疫情實施封控造成供應鏈亂局加劇，這些都是聯準會無法掌控的外部因素。

我國央行今年3月升息1碼，16日召開的理監事會再升息半碼，累計調升1.5碼；調升後，央行重貼現率將由1.375%上漲至1.5%，為2016年7月以來、近六年新高。擔保放款融通利率及短期融通利率各調升0.125個百分點，年息來到1.875%及3.75%，即起實施。新台幣存款準備率則調升0.25個百分點，則自7月1日起實施。

這次升息決策，楊金龍以「複雜且艱難」來形容；楊金龍並表示，「今年到年底，貨幣政策都會朝緊縮方向走」，且6～9月間不排除加開臨時理監事會議。

楊金龍表示，今年3月升息一碼，原本預期國內服務業會逐漸復甦，但沒想到4月服務業再度受疫情衝擊，第一季國內消費呈現趨緩，但考量通膨持續，不得不升息以展現控制通膨決心；因此，貼放利率僅調升半碼，是為降低對國內服務業的衝擊；調升存準率則是展現對抗通膨預期、續採緊縮貨幣的決心。

央行預估，下半年通膨率可望緩步回降，但仍居高不下，上修今年CPI及核心CPI年增率預測值，分別為2.83%及2.42%。央行並下修今年國內經濟成長率預測值為3.75%，「保4」希望破滅。

楊金龍表示，近三年情勢很特殊，接連碰到中美貿易衝突、新冠肺炎疫情、俄烏戰爭，這三事件都導致物價波動，美國原本預估通膨是暫時性的，後來說判斷錯誤，但很難說是判斷錯誤，因為這不只是黑天鵝，也是灰犀牛。

楊金龍提醒，下半年全球經濟下行不確定性因素有四大因素。第一，俄烏戰爭要怎麼落幕；其欠，通膨惡化的預期，包含俄烏戰爭，與主要國家央行的政策，像美國為對付通膨升3碼，將對金融市場產生影響。

第三，中國經濟下行風險，第一大經濟體美國在緊縮，第二大經濟體中國反而在寬鬆，主要就是中國的經濟展望不佳，才會採行寬鬆政策，對臺灣來說，中國與美國都是重要貿易夥伴；第四是新冠肺炎疫情，仍可能反反覆覆。

楊金龍說，這一波物價要穩定，俄烏戰爭一定要趕快落幕；此外，美國供應鏈瓶頸，包含碼頭設施要做改善，若這些因素能同時改善，通膨會比較好解決。

中央大學經濟系教授吳大任則認為，央行升息半碼與沒有升息幾乎沒有差別，央行升息半碼對通膨打擊有限，反而要擔心的是，美國強升3碼可能打擊台灣出口，下半年或許要降息救經濟。

吳大任認為，更要注意的是美國升息腳步加快，對臺灣出口的打擊。他說，美國一九八○年代大幅升息對抗通膨，造成停滯性通膨慘痛後果，這次美國仍敢大幅升息，是因為美國消費多數仰賴進口，一旦美國大幅升息，房貸大幅增加排擠非必要消費，打壓的是需求面，正是臺灣的出口主力。

升息影響深遠，將影響到人們日常生活。存款族樂得利息收入提升，貸款族的利息負擔變重。

央行升息半碼後，臺灣銀行17日率先宣布，自20日起調整新臺幣各天期存款利率；調整後，一年期定期儲蓄存款機動利率增至1.215%，固定利率為1.225%，土地銀行、合作金庫、三商銀、兆豐等公股行庫也宣布跟進調漲各天期存款利率。

國銀存、放利率全面喊漲，各銀行房貸指標利率多以六大或七大行庫一年期定儲機動或固定利率平均值計算，連帶牽動各銀行房貸指標利率的漲幅，200萬指數房貸舊戶，最快7月起，房貸息恐衝破1.7%達1.73%～1.76%左右；市場預計，新貸戶的地板價也將從1.56%拉升到1.685%。

房仲業者直言，依央行此升息速度，最快年底前，房貸息將上看2%追上14年前、2008年金融海嘯前的水準，買房抗通膨效果恐降低。

以房貸1,000萬元、貸款20年期試算，房貸利息增加0.125個百分點，房貸戶每月本息均攤將增加579元，一年得多付6,948元，房貸戶利息負擔更重了。

連著兩波升息，房貸戶負擔更重。依據聯徵中心資料，去年底央行升息前，房貸平均利率為1.46%，今年累計升息1.5碼，每月還款金額由4.8萬元增至4.98萬元，每月增加1,740元，房貸族一年得多負擔2萬880元。

依信義房屋專案經理曾敬德也估算，央行升息半碼後，30年期的千萬房貸每月負擔多出約611元，累計今年兩次升息後，30年期房貸每月將增加1,800元，平均每天少喝一杯手搖飲。

他說，這次升息後房貸利率將站上1.7%，未來的房貸利率可能見到2%水準，重返金融海嘯前新高；民眾已習慣低利環境，一旦情勢開始反轉，購屋意願也會慢慢降溫。

房仲業者更指出，目前已升息一點五碼，後續還有兩次理監事會議，今年仍有升息三碼的可能性，顯示房貸負擔壓力逐漸浮現，建議民眾審慎評估財務能力。

針對央行升息，行政院表示，這是綜合考量國內外經濟與金融情勢，並為了穩定國內物價，基於貨幣政策獨立性及權責所提出，應予尊重。惟考量升息將加重借貸資金成本以及貸款族還款壓力，為兼顧中央銀行貨幣政策目標並減輕部分民眾貸款負擔，政府決定針對勞工、青創、紓困、就學、青年安心成家及政策性房貸補貼提出六大因應措施，減輕特定族群負擔。

行政院表示，針對勞工紓困貸款升息半碼之利息全額補貼。為協助受疫情影響勞工，勞動部2020年及2021年開辦勞工紓困貸款，已核撥159萬件，每人貸款最高10萬元，貸款期間3年，由勞動部補貼勞工第一年貸款利息。考量勞工因經濟困難而申請紓困貸款，屬經濟相對弱勢勞工，金融機構除將持續辦理今年3月分宣布升息1碼之利息補貼外，因應央行此次升息半碼，政府將全額補貼升息半碼之貸款利息。

其次，就學貸款方面，考量在學學生尚無經濟能力，因應此次升息，教育部將協助補貼因升息所增加之利息，所有辦理就學貸款之在學學生皆不會因升息而增加利息負擔。

第三，紓困振興貸款方面，政院表示，經濟部主管之此項貸款，包括：舊有貸款展延、營運資金貸款、振興資金貸款，係依郵政定儲機動利率提供補貼，會配合央行升息，調整補貼金額，惟每家公司仍有補貼額度上限（舊貸展延及振興貸款最高22萬元、營運資金貸款最高5.5萬元）。

第四，青年創業及啟動金貸款，政院表示，由經濟部主管之此項貸款係針對金額100萬元以下的貸款，提供5年利息全額補貼。故於補貼期間內，利率調升差額均由政府全額吸收，貸款戶之利息補貼權益不受升息影響。

至於其餘項目則維持今年3月補貼利率。財政部「青年安心成家購屋貸款」原已享有較優惠之貸款利率，故將維持今年3月補貼措施，由公股行庫吸收半碼利息。內政部政策性房貸亦已享有較優惠之貸款利率，將維持今年3月補貼措施，由內政部住宅基金吸收半碼利息。