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4月號 2018 Apr
專欄-國際糖情分析—國際預測全球糖產量逾千萬噸創新高紀錄
砂糖示意圖

文/砂糖事業部 侯怡如

一、國際糖價交易回顧與走勢圖

106年12月紐約國際粗糖價格呈現震盪下跌後再震盪上漲格局。受全球供給過剩基本面影響,粗糖價格於12月上旬震盪下跌。從12月1日盤中最高點15.21美分/磅,震盪下跌至12月15日盤中最低點13.64美分/磅,當天收盤於13.66美分/磅。然而,12月中旬過後,粗糖價格受空頭回補提振,逐步震盪上漲,12月21日收盤於14.77美分/磅。而後粗糖價格受益於美元走弱以及持續受到空頭回補因素影響,價格仍持續震盪上漲,當月最後一個交易日12月29日收盤於15.16美分/磅。12月最高價位於12月1日15.21美分/磅,最低價位於12月15日13.64美分/磅,最高與最低震盪幅度10.32% (=(15.21-13.64)/ 15.21*100%)。

107年1月紐約國際粗糖價格呈現大幅震盪下跌後再小幅震盪上漲格局。粗糖價格仍受基本面全球供給過剩影響,於1月上旬逐步震盪下跌,雖然當月盤中最高點出現於1月3日為15.37美分/磅,但糖價從1月2日收盤15.33美分/磅,每個交易日收盤價格一路下跌至1月18日盤中最低點13.02美分/磅,並於當天收盤於13.08美分/磅。而後國際粗糖價格於1月19日至1月26日進行微幅整理,價格於13.02美分/磅至13.47美分/磅之間震盪,然而1月底前因受美元急跌影響,粗糖價格受到支撐與提振,逐步上漲,於1月30日收盤於13.72美分/磅。1月最後一個交易日1月31日受月末賣盤影響,粗糖價格收跌逾3%,當天收盤於13.23美分/磅。1月最高價位於1月3日15.37美分/磅,最低價位於1月18日13.02美分/磅,最高與最低震盪幅度15.29% (=(15.37-13.02)/ 15.37*100%)。

107年2月紐約國際粗糖價格主要呈現震盪整理格局。粗糖價格依舊仍受基本面全球供給過剩影響,難以大幅上漲。2月初時,糖價受到美元走軟支撐以及空頭回補等因素影響,小幅上漲,從2月1日收盤價13.37美分/磅,上漲至2月7日盤中最高點14.04美分/磅,當天收盤於14.00美分/磅。2月中旬與下旬粗糖價格持續受到基本面過剩影響,在2月9日至2月26日糖價在13.88美分/磅與13.30美分/磅之間震盪盤整,2月27日糖價急挫至八個月以來低位,引發技術性賣盤,盤中最低來到12.96美分/磅,當天收盤於13.01美分/磅,2月28日三月期貨合約最後一個交易日,受到空頭回補影響,糖價大幅反彈,當日收盤於13.48美分/磅。2月最高價位於2月7日14.04美分/磅,最低價位於2月27日12.96美分/磅,最高與最低震盪幅度7.69% (=(14.04-12.96)/ 14.04*100%)。

2017年12月1日至2018年2月28日期間,紐約粗糖期貨收盤價最高價為15.33美分/磅,最低價為13.01美分/磅,兩者價差為2.32美分/磅,震盪幅度約15.13%。倫敦白糖期貨價最高價為399.30美元/噸,最低價為350.50美元/噸,兩者價差為48.8美元/噸,漲跌幅度約為12.22%。


二、世界砂糖概況

國際糖業組織(International Sugar Organization, ISO)於今年二月底發佈預測報告,全球生產量預計達到1億7千8百萬餘噸,消費量則預估為1億7千3百萬餘噸,並將全球食糖產消過剩量預估由503萬噸上調至515萬噸。全球砂糖市場供應過剩主因為印度、歐盟、泰國與中國增產。國際糖業組織(ISO)表示,在中國、歐盟和印度產量大增,且泰國產量創紀錄的背景下,預計全球產量仍將大幅增長逾6%或1047萬噸,達到紀錄新高。另外,由於主要生產國增產,導至2017/18年製糖期進口需求量亦減少逾5%,亦即減少約有334萬餘噸,且期末庫存量提高1.78%,約增加有158萬餘噸。


三、砂糖增產國生產概況

印度糖廠協會Indian Sugar Mills Association(ISMA)將2017/18年的食糖產量預估由先前2018年1月中旬所預估的2610萬噸,上調至2950萬噸,增幅約13%。ISMA表示,馬哈拉施特拉邦和卡納塔克邦的單產均創下有史以來最高水平。預計,預計北方邦產糖1051.3萬噸,馬哈拉施特拉邦產糖1013萬噸,卡納塔克邦354.5萬噸。印度是僅次於巴西的全球第二大產糖國。預期的大幅增產將打壓印度國內的糖價,為穩定國內食糖價格,印度政府採取了提高食糖進口關稅、實施糖廠庫存限制以及考慮取消食糖出口關稅等多種措施。

另一主產國泰國亦是大幅增產,該國糖廠截至2月23日,2017/18年度累計壓榨甘蔗7906.9萬噸,同比增加20.6%,而累計產糖856噸,同比增加23.7%。本榨季截至目前的平均甘蔗出糖率從去年同期的10.56%上升至10.83%。


四、參考資料

1.台糖公司每日糖價試算表
2.Twitter@ ISO Sugar
3.http://www.indiansugar.com/

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